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    "下期販売予定物件と粗利",
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      "name": "株式会社アズ企画設計",
      "industry": "不動産 >  不動産",
      "business": "収益不動産のバリューアップ再販会社。東京・埼玉を中心に神奈川・千葉エリアで不動産販売（中古不動産取得、リノベーション、収益不動産売買）、不動産賃貸（施設利用者へ転貸、空間再生）、不動産管理を営む。主力の不動産販売事業は稼働率の低い中古不動産を再生により資産価値を向上させ販売（リーシングを中心としたバリューアップ）する収益不動産売買ビジネス、収益賃貸マンションやビジネスホテル・オフィス等の一棟販売。仕入から販売まで平均130日のスピーディーさに特色。不動産賃貸事業は貸し会議室・レンタルオフィスを運営、空間再生領域（長期不稼働な建物や遊休地）の有効活用、民泊施設の運営。不動産管理事業は仲介、建物管理、入居者管理、賃貸借契約管理等。2021年ラックランド<9612>と業務提携。2022年クラウドファンディング開始。2023年ストームハーバー証券と業務提携。主要取引先は森下信太郎、ジェイ・ワン・プランニング。\n(2026/06更新)",
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      "statement": "XBRL財務諸表の表示精度で、前年12.24%→当期8.21%（-4.03pt）。数値上の改善を確認。持続性・構造要因は追加確認。",
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      "category": "A 正常利益",
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      "category": "A 正常利益",
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    {
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      "category": "A 正常利益",
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      "rationale": "資料不足：この条件を判定する金額・比較期間・継続性を原本で確認できていない。キーワード不在を非該当の根拠としない。",
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    {
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      "category": "A 正常利益",
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    {
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      "category": "A 正常利益",
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      "criteria": "○=次期負担減が数値で確認 / △=方向のみ",
      "status": "N/A",
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    {
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      "category": "A 正常利益",
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    {
      "id": 7,
      "category": "A 正常利益",
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    {
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      "category": "A 正常利益",
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      "criteria": "○=除外後増益 / △=概算のみ",
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    {
      "id": 9,
      "category": "B ガイダンス",
      "label": "進捗率が会社計画・季節性比で高い",
      "criteria": "○=季節性考慮後も高い / △=単純進捗のみ",
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      "info_type": "H1"
    },
    {
      "id": 10,
      "category": "B ガイダンス",
      "label": "上期だけ上方修正、通期据え置き",
      "criteria": "○=上期↑/通期据置 / △=類似構図",
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    {
      "id": 11,
      "category": "B ガイダンス",
      "label": "残り期間の会社前提が不自然に弱い",
      "criteria": "○=逆算で極端 / △=やや弱い",
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    },
    {
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      "category": "B ガイダンス",
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    {
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      "category": "B ガイダンス",
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      "criteria": "○=複数年確認 / △=1-2回のみ",
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    {
      "id": 14,
      "category": "C 先行指標",
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    {
      "id": 15,
      "category": "C 先行指標",
      "label": "受注残が大幅増",
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    {
      "id": 16,
      "category": "C 先行指標",
      "label": "受注残の期内売上化が見える",
      "criteria": "○=期間と消化可能性明記 / △=推定",
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    {
      "id": 17,
      "category": "C 先行指標",
      "label": "生産能力増強・新工場稼働が近い",
      "criteria": "○=需要裏付け＋稼働時期明確 / △=投資のみ",
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    {
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      "category": "C 先行指標",
      "label": "稼働率改善で固定費吸収",
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    {
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      "category": "C 先行指標",
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    {
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      "category": "D 利益率",
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    {
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    {
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      "category": "D 利益率",
      "label": "高粗利・高付加価値製品の比率上昇",
      "criteria": "○=構成比/利益率明示 / △=高付加価値化のみ",
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    {
      "id": 23,
      "category": "D 利益率",
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      "criteria": "○=高採算比率上昇 / △=転換途中",
      "status": "N/A",
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    {
      "id": 24,
      "category": "D 利益率",
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      "criteria": "○=複数Q改善 / △=1Qのみ",
      "status": "×",
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        "3490_D24"
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    {
      "id": 25,
      "category": "D 利益率",
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      "criteria": "○=構造要因あり / △=市況要因中心",
      "status": "△",
      "na_reason": null,
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        "3490_D25"
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    {
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      "category": "D 利益率",
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      "criteria": "○=率低下が計画/実績で確認 / △=方針のみ",
      "status": "△",
      "na_reason": null,
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        "3490_D26"
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      "info_type": "H1"
    },
    {
      "id": 27,
      "category": "E 構造改革",
      "label": "赤字・低収益事業を撤退/売却",
      "criteria": "○=売却/撤退確定 / △=検討",
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    {
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      "category": "E 構造改革",
      "label": "不採算拠点閉鎖・人員削減",
      "criteria": "○=実行済/費用効果あり / △=計画",
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      "category": "E 構造改革",
      "label": "売上重視から利益重視・選別受注へ",
      "criteria": "○=方針変更＋利益率改善 / △=方針のみ",
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    {
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      "category": "E 構造改革",
      "label": "低収益事業から高収益事業へ構成転換",
      "criteria": "○=利益構成が明確に変化 / △=売上のみ",
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    {
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      "category": "E 構造改革",
      "label": "新規事業が利益の柱になり始める",
      "criteria": "○=利益柱化 / △=売上のみ",
      "status": "N/A",
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    {
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      "category": "F 資産価値",
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      "category": "F 資産価値",
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      "category": "F バリュエーション",
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      "category": "F バリュエーション",
      "label": "PBR1倍割れ＋ROE/資本効率改善策",
      "criteria": "○=改善策＋実績 / △=目標のみ",
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      "category": "G 還元",
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      "category": "G 還元",
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      "category": "H カタリスト",
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      "category": "H カタリスト",
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      "category": "H カタリスト",
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    {
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      "category": "H カタリスト",
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      "criteria": "○=会社が継続性を確認 / △=状況証拠のみ",
      "status": "N/A",
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      "question": "本当に実力が落ちたのか？",
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        3,
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    {
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      "question": "残り期間の前提は不自然に弱くないか？",
      "status": "△",
      "rationale": "単純営業利益進捗65.6%。販売時期の偏り・過去季節性データが不足。 / 下期必要利益率は上期より低いが案件構成の比較が不足。",
      "counter": "前倒し/季節性",
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    {
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      "name": "受注先読みレンズ",
      "question": "利益になる前の注文は積み上がっているか？",
      "status": "N/A",
      "rationale": "資料不足：受注成長率、受注残月数の原本根拠・連続比較が不足。",
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        14,
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    {
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      "name": "利益率レンズ",
      "question": "売上ではなく儲け方が変わったか？",
      "status": "△",
      "rationale": "粗利率 18.54%→17.31%。販管費率 12.24%→8.21%。構造要因・持続性は追加確認。",
      "counter": "市況一過性",
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        26
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      "question": "その改善は来期にも残るか？",
      "status": "N/A",
      "rationale": "資料不足：値上げ率−原価上昇、ミックス寄与の原本根拠・連続比較が不足。",
      "counter": "原価再上昇",
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        22
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    {
      "id": "L06",
      "name": "構造改革レンズ",
      "question": "悪い部分を切った後の会社はいくら稼ぐ？",
      "status": "N/A",
      "rationale": "資料不足：撤退事業損失の足し戻し、固定費削減額の原本根拠・連続比較が不足。",
      "counter": "新事業不振",
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        6,
        27,
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      ]
    },
    {
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      "name": "事業転換レンズ",
      "question": "市場は昔の会社として評価していないか？",
      "status": "N/A",
      "rationale": "資料不足：セグメント利益構成、利益率の原本根拠・連続比較が不足。",
      "counter": "転換が一過性",
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      ]
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    {
      "id": "L08",
      "name": "資産価値レンズ",
      "question": "事業が普通でも下値を支える資産は？",
      "status": "△",
      "rationale": "簡易NCAV 3,660.4百万円を計算。資産の換金性、税負担、現在の時価総額との比較は未確認。",
      "counter": "資産が毀損",
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      "question": "待っている間に何が返ってくる？",
      "status": "N/A",
      "rationale": "資料不足：配当利回り、買戻し利回り、潜在DPSの原本根拠・連続比較が不足。",
      "counter": "還元余力低下",
      "check_ids": [
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        41
      ]
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      "question": "会社は株価/資本効率を意識し始めたか？",
      "status": "N/A",
      "rationale": "資料不足：交代前後のROE・配当・IRの原本根拠・連続比較が不足。",
      "counter": "口だけ",
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      ]
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    {
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      "name": "IR確認レンズ",
      "question": "何が事実で、何が会社の認識か？",
      "status": "N/A",
      "rationale": "未実施：IRへの連絡はしていない。下記に公開情報から生じた質問を整理。",
      "counter": "非公開情報依存",
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      ]
    },
    {
      "id": "L12",
      "name": "相対価値レンズ",
      "question": "安い理由は正当か？",
      "status": "N/A",
      "rationale": "比較データ不足。同一決算年月の通期採算比較のみ。最新期受注・現在の倍率比較は不足。",
      "counter": "構造的ディスカウント",
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      ]
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    {
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      "name": "カタリストレンズ",
      "question": "いつ市場が気づく？",
      "status": "△",
      "rationale": "見出し自体が増収増益で、悪い見出しとの逆方向の構図ではない。",
      "counter": "材料出尽くし",
      "check_ids": [
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      ]
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  ],
  "nine_questions": [
    {
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      "question": "何で儲かった？",
      "analysis": "当上期の営業利益率改善。複数期間の持続性は未確認。",
      "impact": "利益の『質』と『続く可能性』が分かります。利益が伸びた理由が強いほど、次の四半期にも再現しやすいです。",
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    {
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      "question": "それは本物の利益？",
      "analysis": "資料不足：一過性を除いた営業利益/経常利益の原本根拠・連続比較が不足。",
      "impact": "利益が来期以降も残るかを判断できます。本物の利益ほど株価の評価倍率が上がりやすいです。",
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    },
    {
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      "question": "何が変わっている？",
      "analysis": "資料不足：受注成長率、受注残月数の原本根拠・連続比較が不足。",
      "impact": "会社の『変曲点』を見つけます。株価は決算数字より先に、変化を織り込み始めることがあります。",
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    {
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      "question": "会社は未来を何と言っている？",
      "analysis": "単純営業利益進捗65.6%。販売時期の偏り・過去季節性データが不足。 / 下期必要利益率は上期より低いが案件構成の比較が不足。",
      "impact": "経営陣が何を前提に行動しているか分かります。未来の業績を考える材料になります。",
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    {
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      "question": "いつ利益になる？",
      "analysis": "見出し自体が増収増益で、悪い見出しとの逆方向の構図ではない。",
      "impact": "良い材料が『いつ決算に出るか』を判断できます。株価は利益計上より前に動くこともあります。",
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    {
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      "question": "いくら利益になる？",
      "analysis": "資料不足：正常利益のBase/Bull/Bearを支える数量・単価・原価等が不足。架空のEPSは算定しない。",
      "impact": "将来EPSを計算できるので、『今の株価が本当に安いか』を判断できます。",
      "info_type": "H1"
    },
    {
      "id": 7,
      "question": "会社予想に入ってる？",
      "analysis": "単純営業利益進捗65.6%。販売時期の偏り・過去季節性データが不足。 / 下期必要利益率は上期より低いが案件構成の比較が不足。",
      "impact": "好材料が会社予想に未反映なら、上方修正の余地があります。ここは歪みの重要ポイントです。",
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    {
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      "question": "株価に入ってる？",
      "analysis": "市場評価検証待ち。最新決算後の日足と現在のコンセンサス・同時点倍率が不足。",
      "impact": "最終的に『市場とのズレ』があるかを確認します。良い会社でも株価に全部入っていれば歪みは小さいです。",
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    },
    {
      "id": 9,
      "question": "何が起きたら自分の予想は外れる？",
      "analysis": "営業CFはマイナスで借入が増加。販売用不動産の増加、金利上昇、販売時期の遅れ、増資・新株予約権による希薄化に注意。賃貸事業は減益。",
      "impact": "予想が外れた時に早く気付けます。『株価が下がったから売る』ではなく、事業仮説が崩れたかで判断します。",
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  "missing": [
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      "item": "XBRL前年同期",
      "state": "該当期の決算XBRL原本なし",
      "note": "XBRL対象期一覧で内容を確認。最新期ZIP内の比較数値は過年度原本とは区別"
    },
    {
      "code": "3490",
      "item": "XBRL前期通期",
      "state": "該当期の決算XBRL原本なし",
      "note": "XBRL対象期一覧で内容を確認。最新期ZIP内の比較数値は過年度原本とは区別"
    },
    {
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      "item": "分析HTMLの鮮度",
      "state": "2026/07/22",
      "note": "保存時点のスナップショット。最新開示との時間差に注意"
    },
    {
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      "item": "日足の鮮度",
      "state": "最終日 2026-06-04",
      "note": "更新スクリプト未実行。現行株価として利用しない"
    },
    {
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      "item": "決算短信",
      "state": "前年同期: 2026年2月期 第2四半期 原本未確認",
      "note": "当期資料の前年比較数値・HTML過去推移は別途存在し得るが、原本取得済とは扱わない"
    },
    {
      "code": "3490",
      "item": "決算説明・補足",
      "state": "前年同期: 2026年2月期 第2四半期 原本未確認",
      "note": "当期資料の前年比較数値・HTML過去推移は別途存在し得るが、原本取得済とは扱わない"
    },
    {
      "code": "3490",
      "item": "市場評価",
      "state": "最新決算後の日足なし",
      "note": "日足最終日 2026-06-04。最新資料との差を認識し現在価格へ補完しない。"
    },
    {
      "code": "3490",
      "item": "自社過去3〜5年の同Q",
      "state": "比較データ不足",
      "note": "HTMLに通期履歴はあるが、同一四半期の完全な連続表が保存されていない。"
    }
  ],
  "segments": [
    {
      "segment": "不動産販売",
      "sales": 8568.107,
      "op": 900.89,
      "unit": "百万円",
      "page": 4,
      "asset": "57cd29d8cf1fa1ac1c5d950f5d81d07c8920aa7b6e3772a23fad4b2cb85b1ea4"
    },
    {
      "segment": "不動産賃貸",
      "sales": 293.351,
      "op": 33.167,
      "unit": "百万円",
      "page": 4,
      "asset": "57cd29d8cf1fa1ac1c5d950f5d81d07c8920aa7b6e3772a23fad4b2cb85b1ea4"
    },
    {
      "segment": "不動産管理",
      "sales": 152.334,
      "op": 55.984,
      "unit": "百万円",
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      "asset": "57cd29d8cf1fa1ac1c5d950f5d81d07c8920aa7b6e3772a23fad4b2cb85b1ea4"
    }
  ],
  "limitations": [
    "手元の保存資料内での最新。市場の最新開示を網羅したものではない。",
    "計算はPython、原因分析・反証はCodex。新しい資料の追加後は仮説を再レビューする。",
    "当期短信内の前年数値と前年同期の原本保有を区別。",
    "閾値未設定の正常利益・目標株価・売買推奨は算定しない。"
  ],
  "additional_detail_file": "3490_detail.json"
}